比特币现货 ETF 连六日净流出,散户情绪和机构已经转向跑?市场底部讯号来了?
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凡事都有第一次,第一次总是让人不太习惯。美国核准比特币现货 ETF 后,原被视为机构资金入场「官方入口」的产品,如今却出现连续六个交易日的资金净流出,为今年四月关税担忧以来最长纪录。这波逆流主因来自散户情绪的快速转向;机构吃入部位大致维持不变,形成鲜明对比。
数据显示,比特币 ETF 近期单周流出总额约 12 亿美元,打破今年以来由机构主导的稳定净流入格局。散户在高档震荡时倾向减码,放大短线卖压。回顾四月,市场同样因关税消息引发恐慌,随后却在两週内快速收复跌幅。
分析平台 Santiment 表示:「这些流出明显是散户驱动的。」
? Bitcoin ETF's are on their longest outflow streak (6 market days) since the tariff fears peaked back in early April. Increasingly, there are cases to be made that these inflows & outflows are retail-driven, and not just institutional-driven like they were early on.
? Large… pic.twitter.com/bM6t19gfgM
— Santiment (@santimentfeed) August 26, 2025
另外一种社群很直白的猜测是,散户大部分的 BTC 资金是流出至 ETH 加筹了。
不同于散户的情绪化决策,自 2024 年 ETF 开放以来,机构与企业财库已累计投入超过 500 亿美元,透过 ETF 持有约 140 万枚比特币,占总流通量 6.8%。去年底,比特币在这股长钱推动下突破 10 万美元,同期波动度大幅收敛 75%。
即便本次出现连续净流出,诸如 BlackRock 等大型资管公司并未显着调整持仓,显示机构长线看法未变。机构提供的流动性,反而在价格回落时吸纳筹码,减缓跌势。

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