巴基斯坦打造「两百万瓩2GW比特币矿场」年底开机，能开财政生路？

巴基斯坦宣布拨出 2,000 兆瓦闲置电力挖比特币，盼减少 7.45 亿美元容量费并带来 18 亿美元外汇，但 IMF、跳电与高电价成为三道关卡
（前情提要：嫌比特币耗电？研究：AI电力消耗最快2025年底超越BTC挖矿 ）
（背景补充：美密西根州提4项加密法案：退休金投资BTC、绿色挖矿与税收减免、反对CBDC ）

本文目录

• 容量费黑洞迫使政府寻找出口
• 比特币挖矿方案与招商路径
• 挖矿可能是国债陷阱？

巴基斯坦政府决定把多年闲置的发电能力变成「数位印钞机」，预计自 2025 年起拿出 2,000 MW（2GW,换算台制2百万瓩）容量专供比特币矿场与 AI 资料中心使用。

外界估算，若年产 17,000 枚比特币，以 Coingecko 7 日报价每枚 105,251 美元计算，可为国库创造近 18 亿美元外汇；同时可省下原本每年 7.45 亿美元的容量费。

容量费黑洞迫使政府寻找出口

巴基斯坦的总机载容量 46.6 GW，但淡季仅用到 12 GW。根据政府「照付不议」的电力合约，政府仍要向燃煤与燃气电厂支付 2.1 兆卢比容量费，约佔 GDP 0.7%。半数火电机组利用率不足两成，却照收全额费用，迫使巴国财政部寻找「能把钱赚回来」的出路。

比特币挖矿方案与招商路径

在 Bitcoin 2025 大会上，Pakistan Crypto Council 主席 Bilal Bin Saqib 强调：

「这不是烧钱，而是把必付成本转为资产储备。」

政府计画把老旧煤电改装为矿场，对进口 ASIC 矿机与伺服器免税，并允许外资与国营电厂合建「矿场＋AI 双园区」。所得比特币将统一汇入国家钱包，官方称可创造数千个工程职缺。

挖矿可能是国债陷阱？

巴基斯坦工业电价约 0.22 美元一度，高于全球矿工门槛 0.09。能源部暗示会给矿场电力补贴，但国际货币组织 IMF 已要求巴国「立即说明补贴对 EFF 纾困计画的影响」。若补贴喊停，竞争力恐瞬间归零。

巴国官员把挖矿计画比喻为「新的水力发电」：先用现有火电、长期转向太阳能与风电。若能同时拉低电价、稳住电网并获得 IMF 点头，巴基斯坦确实可能把电力黑洞变成比特币金库。反之电力补贴回收失控，或者电力网路没有改善，挖矿收益难以抵销新增赤字，还可能拖累与 IMF 的下一轮谈判。

比特币能替巴基斯坦照亮财政死角？这问题将在 2025 年底，第一批矿机插上电源时可见初步成效。