空投预期下 CZ “奶”的 Perp DEX “Aster” 值得参与吗？

作者：momo，ChainCatcher

Hyperliquid遭遇信任危机后， Perp DEX的战争再次打响了。

一些CEX也开始在明牌扶持自家生态的Perp DEX。近期，CZ就多次在推特上和Aster互动。

BNB Chain链上一直缺代表性的DEX，在Perp DEX混战之际，CZ顺势下场“奶”自己的“亲儿子”也是用意明显。 Aster是 YZi Labs（原Binance Labs）独家投资和孵化项目，也是BNB链上龙头Perp DEX。

Aster的前身是多资产流动性协议Astherus和老牌衍生品交易所APX Finance 。Astherus和APX Finance 这两个项目不仅都获得了YZi Labs 的投资。 Astherus还曾是 YZi Labs第七季孵化项目。 去年12月，Astherus与APX Finance宣布进行战略合并 ，并于近期将平台品牌名更名为Aster。

在Perp DEX热潮下，背靠币安这颗大树，Aster近日也发力明显。伴随着品牌更名，Aster整个产品定位和产品页面进行了大更新，并重启交易积分计划等激励计划，吸引用户参与使用。

近日，Aster的Perp DEX排名一度攀升至第二，紧跟Hperliquid其后。

随着新老玩家涌入，Perp DEX赛道越来越热闹了，链上衍生品市场格局预计将被重塑。

Aster的前身 Astherus和APX Finance最早都是BNB Chain上的明星项目。今年CZ在尝试链上DEX期间，就多次使用和点名这两个项目。

比如CZ发推提到使用了Astherus 的DEX，今年3月， 链上分析师 Ai姨 还监测到，CZ在 APX Finance 使用 BNB 做多mubarak。

Astherus去年才成立，可以说是BNB Chain上的一匹黑马，去年7月入选了YZi Labs的第七季孵化计划，11月又拿到了YZi Labs的独家投资。Astherus上线仅半年TVL超 1.6亿美元，目前则达到了3亿美元，增长很快。

Astherus定位于一个多资产流动性中心，致力最大程度提高加密资产的实际收益。它推出了多个创新产品，如多元策略收益产品AstherusEarn和永续合约DEX AstherusEX。

在AstherusEarn上，用户可以质押BTC、BNB等主流资产赚取收益，还可以将获得LST资产在质押或用于衍生品交易赚取其它DeFi收益。

通过与CeFi机构合作，Astherus利用AI主动收益策略池从加密市场和传统金融领域获得收入，为用户带来可观的真实收益。

AstherusEX则不仅支持BTC等主流资产的衍生品交易，还支持LST（流动性质押代币）和LRT（流动性收益代币）等资产的质押和交易。

此外，Astherus的收益稳定币USDF也为用户开启了DeFi第二收益曲线。

而APX Finance更为老牌，曾是BNB Chain上最大的去中心化衍生品协议。它的业务主要是提供基于流动性提供者（LP）的链上永续合约交易，支持BNB Chain、Arbitrum、opBNB 和 Base多链网络。APX Finance 的特点是，可以为用户提供高达 1001 倍的杠杆、零滑点和较低的费用。

除了获得YZi Labs，APX Finance 与 Binance Web3 Wallet 也多次合作。

基于对去中心化衍生品市场的看好，Astherus 和APX Finance宣布合并成为Aster后，业务重心也大调整，转向了Perp DEX。

从最新的官网来看， Aster整个UI/UX进行了大更新。Aster定位于多链的、高流动性的且安全的去中心化的永续合约。

Aster已部署在BNB Chain、Arbitrum、Solana、Ehereum等多家主流公链上。

而从功能上来看，用于永续合约交易的“Trade”功能为首推。此外，Aster还是保留了质押多元收益产品“Earn”和收益性稳定币USDF。

在合约上，Aster引入Simple与Pro两种交易模式：

Simple模式适合新手，简单易上手。该模式依托ALP资金池保障流动性，支持主流资产及热门Meme币的超40个交易对；最高1001x杠杆可实现零滑点开仓、免开仓费。同时，Simple模式中推出了更简易的猜涨跌产品“dumb”，进一步降低了交易门槛。

Pro模式则面向进阶的交易者。它采用订单簿机制，支持网格交易等更多专业的交易功能。用户可在 BNB Chain、Arbitrum等多条链上享受深度流动性与超低手续费（maker 0.01% / taker 0.035%）。该模式不仅提供了低成本且快速的交易体验，并确保用户资金自主管理与无需KYC。

双模式设计既保留了去中心化交易的自主性优势，又通过差异化功能设置，为各类用户提供了更精准的交易体验。

Aster表示，其目标是打造一个兼具深度流动性、低手续费与丝滑交易体验的专业合约平台，挑战甚至超越Hyperliquid的地位。

Hyperliquid作为这轮周期的黑马，虽然遭遇了信任危机，但仍然具备不可轻视的实力。Aster想要赶超Hyperliquid ，有可能吗？

先从Perp DEX整个赛道的空间潜力看，在这轮周期中，Hyperliquid的确为Perp DEX赛道带来了更多市场关注，但Perp DEX的整体升温，也源自市场的需求。

相比于中心化交易所，Perp DEX有更好的上币效应。此外随着Layer2和多链生态的发展，Perp DEX在交易速度和用户体验上有了显著提升。

CoinGecko报告显示，2024年十大去中心化永续合约交易所的总交易量达到了1.5万亿美元，是2023年总量的两倍以上。

不过，尽管去中心化永续合约升温明显，但仍处在发展早期。2024年十大去中心化永续合约交易所的总交易量，仅为十大中心化永续合约交易所的总交易量的2%，这意味着Perp DEX渗透率还较低，有庞大的增长空间。

去中心化衍生品市场格局未定，新老玩家们还需要从产品性能、体验、社区等多个维度创新和优化来获取用户心智。

从产品层面来看，Aster又有何优势？

一是 全网最低手续费。 Aster的Taker费率仅为0.03%，Maker费率低至0.01%，低于Hyperliquid调整后的0.045%Taker费率（2025年4月30日起）。此外，Aster推出VIP等级机制，交易量越大，手续费越低，为高频和大额交易者提供显著的成本优势。低费率成为吸引用户的关键竞争力，尤其在高频交易场景下，成本节约尤为明显。

二是 深度流动性。 Aster与币安等顶级中心化交易所的做市商合作，构建了强大的流动性池，其买卖价差已接近币安水平。

三是 产品多元化。 Aster的Simple和Pro模式覆盖新手与专业交易者，满足了不同用户的多元需求。

此外，Aster的Perp DEX一开始就拥有流动性和用户基础。Aster 合并前的收益型产品积累了近3.5亿美元的流动性。

近日，Aster的Perp DEX也有爆发之势。据Defillama数据，Aster排名基本稳定在前五，一度攀升至第二名，紧跟 Hyperliquid其后。 据Dune面板统计，Aster总交易量即将突破4000亿美元，总用户数约75万，每日交易用户近1.2万，其平台的交易活跃度在持续攀升。

而从长期来看，Aster也在拓展生态产品、产品体验等层面应对竞争。从路线图上来看，它即将推出专用的Layer1，区块链浏览器、手机app等提升用户体验和去中心化程度，吸引更多合约用户。

在生态层面，Aster预计会享受到BNB Chain生态扶持红利。 Hyperliquid的崛起后，各家公链尤其是CEX公链都也会扶持其自家生态的DEX来抗衡。

Solana生态有Raydium、Jupiter等多个现象级DEX，而BNB Chain似乎缺少一个类似量级的选手。Perp DEX 升温后，BNB Chain扶持自家投资的Aster，也是顺理成章。

Perp DEX热潮下，Aster作为YZi Labs投资的代表选手，也是撸毛党们近期参与的热门项目。

Aster最近重启的交易积分计划，或预示着TGE在即。

从官方文档来看，用户激励机制目前处于Stage 1：Spectra 阶段。其积分体系分为Au 积分和Rh积分两类，积分可作为未来获得AST 空投的分配凭证。

获取Au积分上，用户通过铸造并持有Aster Earn相关资产（如 ALP、USDF、LP Token）获得。

而获取Rh 积分，用户主要是通过使用Aster Pro模式交易永续合约获得：

对于早期参与者，Aster也通过调整交易费率和返佣计划等给予支持。如Aster近期推出的VIP等级计划，用户交易量越大，预计费率越低；而即将推出的邀请返佣阶梯计划，同样是被推荐人交易量越大，推荐人返佣比例越高。

总的来说，Aster作为Binance生态的一部分，具有强大的生态支持和较低的手续费等优势，有望在去中心化永续合约市场中占据一席之地。然而，要取代Hyperliquid，Aster需要在品牌认知度、技术成熟度和市场接受度等方面持续发力。

随着Perp DEX市场的不断升温，竞争将愈发激烈，Aster和Hyperliquid的竞争也将推动整个行业的发展。