Coinbase终止与英国稳定币公司BVNK的20亿美元收购谈判
核心要点
据《财富》报道，加密货币巨头Coinbase已终止与英国稳定币公司BVNK价值约20亿美元的收购谈判。
BVNK发言人向The Crypto Times透露，双方曾签署独家协议并完成尽职调查，但最终"共同决定"终止交易。
事件背景与相关方
BVNK是一家专注稳定币基础设施的英国金融科技公司，致力于帮助企业将稳定币整合至支付及跨境交易场景。今年早些时候，万事达等支付巨头也曾与BVNK进行深入洽谈。
本次谈判期间，BVNK去年12月刚完成5000万美元融资（估值约7.5亿美元）。
Coinbase已通过USDC发行方Circle等渠道建立稳定币生态优势，并积极拓展支付与企业服务版图。收购BVNK将助其实现稳定币发行（Circle/USDC）与商业分发（BVNK基础设施）的垂直整合。虽具体终止原因未披露，双方均确认系共同决策。
交易意义分析
20亿美元报价本将创下稳定币基础设施并购新纪录，超越支付公司Stripe去年10月对稳定币平台Bridge的11亿美元收购（今年初完成）。
交易失败或反映两大趋势：该细分领域估值正在重构，或战略匹配度/风险使大额交易执行难度增加。
从战略角度看，若交易完成，Coinbase可能获得以下优势：
鉴于交易终止（至少现阶段），竞争对手及整个行业将密切关注。稳定币领域仍是加密基础设施中增长最快的赛道之一，传统金融科技与支付公司的参与度正持续升温。
加密并购浪潮中的稳定币赛道
锚定法币（如美元）的稳定币已从边缘用例发展为交易、支付及跨境流动的核心基础设施。最新数据显示全球稳定币市值约3120亿美元。麦肯锡研究指出，过去18个月发行量翻倍至2500亿美元，预计年底可能突破4000亿美元。
2025年加密并购整体激增，迄今已公布271笔交易，总价值177亿美元，较2024年同期大幅增长。
在此背景下，BVNK交易被视为Coinbase的"关键下一步"，也预示稳定币基础设施正成为加密公司与传统金融科技/支付企业的必争之地。
双方未来动向
对Coinbase而言，需通过内生增长、小型收购或合作替代方案推进企业级稳定币战略，其交易与支付核心战略不变。
对BVNK来说，需重启因独家协议暂停的其他谈判，继续独立发展。更宏观来看，此事或促使市场重新审视稳定币基础设施估值逻辑。20亿美元级交易将面临监管风险、整合复杂度及战略契合度的更严苛检验。
监管环境同样关键，美国《GENIUS法案》等新框架正重塑稳定币发行方与基础设施运营规范。稳定币已不仅是加密资产工具，更吸引银行、支付网络与政策制定者共同参与。
市场参与者已清晰认识到：稳定币基础设施至关重要——它正成为加密创新与全球支付间的桥梁。但在此领域实施大规模收购绝非易事，其价值与复杂性均呈指数级上升。
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