尽管美联储“温和转向”，比特币仍暴跌：市场为何不买账降息

美联储25个基点的降息几乎毫无悬念——市场早在几周前就已消化了这一预期。真正出乎意料的是政策风向的转变。美联储点阵图预测2025年还将有三次降息，高盛分析师更预计到2026年中将再降息两次，联邦基金利率或降至3.0-3.25%区间。

这听上去本应是点燃风险资产的宏观宽松信号。然而比特币从周一116,000美元高点暴跌6%的走势表明，交易员们已开始超前布局。短期降息在意料之中——但长期前景仍迷雾重重。

比特币跌至107,000美元，来源：BNC

量化紧缩终结——但简单叙事也随之结束

美联储同时确认将于12月1日结束资产负债表缩减（QT），终止自2022年以来持续抽离市场流动性的缓慢失血。这个多数人忽略的头条其实至关重要：QT时代落幕。但这并不自动等同于"印钞机再度轰鸣"。

流动性不仅取决于美联储行动——更取决于投资者对后续发展的预期。眼下他们正在质疑：鲍威尔是否迫于就业数据疲软、裁员潮加剧和顽固通胀的压力才出手？换言之，此次降息可能并非"牛市拐点"，更像是"危机管控"。

交易员嗅到衰退风险

加密资产始终是宏观叙事的先行指标，这次也不例外。市场将美联储举措解读为经济失速的征兆，而非鸽派信号。裁员率攀升、增长停滞、财政前景混乱——若叠加2025年特朗普关税政策和AI泡沫对全球情绪的拖累，形势将更严峻。

正如Hyblock分析师指出：

"历史数据显示FOMC会议后BTC通常先跌后涨。若会后出现深度回撤，同时伴随买单堆积等看涨信号共振，很可能形成绝佳投资机会。"

换言之：BTC下跌或许只是聪明资金重启布局前的条件反射式抛售——待尘埃落定后。

市场正紧盯鲍威尔在FOMC新闻发布会上的表态，以研判美联储明年政策宽松的决心。交易员需要确认这究竟是趋势转折，还是恐慌前的喘息。

讽刺的是：尽管降息和QT终结本应对比特币形成利好，但宏观不确定性正在提醒世人——仅靠流动性无法推动牛市，信心才是关键。

而此时此刻，华尔街似乎对一切都缺乏信心。