比特币到期期权市场展望

今日价值近60亿美元的比特币和以太坊期权即将到期，看跌押注激增引发市场震荡。交易者在近期亏损后为进一步下行做准备，认沽期权主导交易量。

大规模到期通常改变短期趋势并显露投资者压力。政治与加密领域的双重不确定性加剧了全市场的防御情绪。

巨量期权到期引发市场不安

比特币现报108,969美元，在关键支撑位上方徘徊，衍生品交易者持续计价更多下行风险。

Deribit数据显示认沽/认购比率为0.83，未平仓合约总量43,905BTC，名义价值超47.9亿美元。

当前最大痛点位于116,000美元附近——即大多数期权将归零的行权价，表明交易者认为短期上行空间有限。

据Greeks.Live数据，近期超11.5亿美元资金流入短期虚值认沽期权，约占期权总成交量的28%。

期权偏斜指数急剧转负，反映出自11日市场回调以来最强的下行保护需求。

做市商与流动性提供商正积极布局回调头寸，暗示对整体市场稳定性的担忧加剧。

这种情绪转变表明，在当前政治与宏观经济动荡下，认沽对冲是最审慎的策略。

脆弱情绪与宏观阴霾

加密市场整体情绪维持谨慎看跌，交易者将93,500美元视为潜在底部，反弹情况下短期目标看100,000美元。

以太坊现报3,921美元，略低于其4,100美元的最大痛点。未平仓合约251,884ETH，认沽/认购比0.81，显示类似防御姿态。

部分不安源于Selini Capital危机，该基金因基差交易平仓失败据报亏损5000万美元。

该事件重压衍生品市场，交易者指出需待IBIT折价收窄且Selini稳定后，才可能出现实质性看涨催化剂。

同时政治波动持续注入不确定性。特朗普政府对关税与石油制裁的反复言论引发市场无序震荡，加剧投资者挫败感。

政策噪音与杠杆危机的组合拳正全面扼杀风险偏好。

尽管承压，部分参与者正谨慎在疑似底部附近卖出认沽期权，这种策略旨在从潜在反弹中获利。

但亚洲时段资金流仍显著看跌，交易者预期抛售将持续。

技术面压力加剧

随着各期限偏斜指数深入负值区域，且期权流被下行对冲主导，市场叙事已转向防御。

认沽/认购比率反映交易者为短期波动而非长期溃败做准备。比特币关键战线位于93,500美元（底部支撑）与100,000美元（复苏阈值），但上方116,000美元痛点形成压制。

除非宏观环境改善或Selini危机稳定，期权市场的看跌倾向暗示加密资产下一波重大走势仍可能向下展开。