为什么房利美的加密决策是Web3的分水岭时刻 - 勇敢新币

周三，在房地产与数字资产领域的历史性举措中，美国联邦住房金融局（FHFA）已指示政府资助企业（GSE）房利美和房地美开始接受加密货币资产作为抵押贷款申请的合格资质证明。这一突破性决策允许借款者直接使用受美国监管的集中式交易所存储的加密货币证明财务稳定性，无需将资产兑换为美元。

由特朗普政府任命的FHFA局长威廉·普尔特将此举定位为让美国成为"世界加密货币之都"的关键一步。这标志着一种更深刻的意识形态转变：数字资产不再是小众金融工具，它们正在被纳入传统经济体系。

此前，借款者只有将加密货币兑换成法币才能获得政府担保的抵押贷款资格。新政策允许加密货币直接纳入风险评估，为数字原住民投资者创造了更包容的信贷通道。

加密货币进入抵押贷款领域可能预示着行业范式转移。支持者将视此决策为比特币和以太坊等数字资产已成熟到足以成为可靠价值存储的证据。对于自由职业者、数字原住民或"资产富裕但现金匮乏"的借款群体，这项变革开辟了新的置业路径——这很可能冲击当前加密货币借贷市场的基本逻辑，该市场长期建立在传统金融不认可加密资产具有现金储蓄同等价值的前提之上。

批评者仍会警告加密货币市场的固有波动性。比特币单日波动可达5%，许多数字资产还面临智能合约风险等外部威胁。为对冲风险，贷款机构可能对加密货币市值实施"折价"，类似于在风险评估中对经纪账户股票或已归属期权进行的折扣处理。

基础设施正在跟进

美国私营平台如Milo Credit和Figure早已布局加密抵押贷款领域，提供以BTC或ETH作为贷款抵押品的产品。但与联邦政府背书、管理万亿级抵押贷款的房利美和房地美相比，这些初创企业相形见绌。

随着两房入场，预计将涌现更多金融科技新玩家。加密货币交易所与抵押贷款发起方的业务整合将加速，基于稳定币的第三方托管服务和智能合约驱动的承销流程也将普及。当前约6500万美国人持有加密货币，FHFA的决策将为2008年全球金融危机后持续飙升、日益难以负担的美国房地产市场注入新的压力。

对购房者的意义

Redfin数据显示，2023年中至2024年中仅有不到1%的购房者使用加密货币收益支付首付。随着财富主要以代币形式存在的自由职业者和数字创业者面临更低的准入门槛，这一状况或将改变。在房贷利率高企、信贷标准紧缩的市场环境下，这对住房可及性将产生深远影响。加之近期美国银行与加密货币业务整合限制的大幅取消，房产市场的加密抵押贷款将获得额外发展动力。

尽管此举提升了加密货币的合法性，风险依然存在。借款方与贷款机构仍需考量：市场崩盘时加密货币价格波动对资产资质与抵押安全的影响，各州法律对加密资产的不同定性，以及托管风险等问题。