Flipster：让加密货币永续合约交易更安全

时间：2025-11-09 14:00:27 来源：标准下载网类别：软件攻略

当十月一场190亿美元的清算浪潮席卷加密货币市场时，连资深交易员都为之震动。这场由过度杠杆、恐慌抛售和流动性枯竭引发的突然崩盘，残酷地提醒着人们：加密货币最受欢迎的金融工具——永续合约，仍在创新与不稳定之间如履薄冰。

Flipster产品负责人Youngsun Shin在接受BeInCrypto采访时，将当今永续合约市场比作"刹车不足的高性能跑车"。在他看来，加密衍生品的未来取决于每个永续合约交易者都该了解的关键要素。

永续合约能摆脱赌场标签吗？Flipster产品负责人深度解析

Youngsun Shin认为，这次事件更像是一次压力测试而非崩盘，它揭示了加密货币交易基础设施已变得更具韧性。

"过度杠杆与流动性萎缩形成了反射性循环——强制清算导致价格下跌，进而引发更多清算。但去中心化交易所相对未受影响的恢复能力，恰恰证明了市场基础设施的进步。"Shin解释道。

自2021年以来，永续合约已成为加密交易的核心。某些平台提供高达1000倍的杠杆，既吸引渴求风险敞口的散户，也吸引寻求流动性的机构玩家。

然而，推动市场繁荣的便捷性已远超其配套风控措施的发展速度。

"现代交易所的简易操作吸引了更广泛的交易群体，"Shin表示，"但便捷性和杠杆供给的扩张速度远快于风险管理体系的完善。"

这种发展与管控之间的差距，始终是该领域的核心挑战。许多新手交易者在友好界面和高杠杆的诱惑下，把永续合约当作老虎机而非对冲工具使用。

当美国关税政策变动等宏观冲击波及市场时，往往会引发连锁清算的恶性循环。不过Shin相信，风险基础设施正在快速跟进。

"相比2021年，现在的清算引擎、资本缓冲和监管体系都更加强大，"他指出，"我们看到实时风险引擎和有效监管让现有系统更具响应能力。"

永续合约市场长期被短期投机主导。交易者更关注资金费率、波动性和动量，而非基本面。Flipster高管表示，这种思维模式多年来塑造了市场基因。

"很长时间里，加密交易都是动量游戏，"他说，"但现在我们正见证从择时交易向长期价值创造的转向。"

这种转变体现在比特币ETF、加密关联股票和结构化衍生品需求的增长——这些产品在风险管理和投资者行为上更接近传统金融(TradFi)。

随着机构和保守型投资者入场，Shin预计投机行为将逐渐让位于更可持续的投资理念。

"'下一个爆点是什么'的问题正在被'什么能持续创造价值'取代，"他补充道，"这对加密领域是健康进化。"

现在的问题是：交易所能否融合传统金融的严谨与加密世界的开放？Shin认为这种转型始于信任与透明度，而非单纯追求产品迭代速度。

"要超越赌博引擎的定位，交易所必须让创新与责任并行，"他表示。

这意味着需将强托管框架、储备金证明验证与深度流动性池、KYC/AML流程相结合，在保护投资者的同时不阻碍参与。

Shin认为风险管理应内生于创新过程，他比喻道："就像给汽车增加马力的同时，不能忽视更好的刹车系统。"

"如果某个功能增加了仓位杠杆，相应的风控措施必须同步甚至提前上线，"他强调。

虽然中心化交易所(CEX)在用户保护与流动性结合方面取得进展，但Shin指出去中心化衍生品平台面临"不可能三角"——即难以同时实现去中心化、结果确定性和深度流动性。

"三者只能取其二，"他解释，"市场未来不在于完美实现全部，而在于智慧地平衡三者关系。"

随着监管收紧和机构玩家要求透明化，这种平衡将愈发关键。

能统筹合规性、资本效率和可访问性的交易所，将定义永续交易的新时代。

尽管近期动荡，Shin对前景保持乐观。他认为衍生品市场仍有巨大发展空间，机构参与和监管明晰化正推动对复杂工具的需求。

他指出未来增长取决于使永续合约具备风险意识、透明度和资本效率。这些特质能将其从投机工具转变为可靠的对冲手段。

"精密的保证金系统、熔断机制和透明资金费率将确保价格反映真实需求而非操纵，"Shin表示。

他还强调统一抵押系统和稳定币结算等创新对提升资本效率和可预测性的关键作用，证实专业交易者和机构对这些功能的需求日益增长。

"机构将为市场诚信树立新基准，"Shin总结道，"它们的参与将推动交易所采用压力测试、审计储备金，以及符合传统金融标准的保证金实践。这种TradFi责任与DeFi开放性的融合，才是永续合约真正可持续发展的关键。"

曾被视作投机边角料的加密永续合约，如今正被重塑为市场结构的支柱。但其演进核心在于：杠杆应服务于洞见，而非放大混乱。

当交易者在便捷性、透明度和保护之间找到平衡时，永续合约市场或终将洗脱赌场污名。若能如此，它将成为加密领域最成熟、最具机构吸引力的前沿阵地。