Coinbase：为什么我们花 4 亿美元收购 Echo？

Coinbase 收购链上募资平台 Echo，致力于构建更开放、透明的资本市场，让更多人参与早期创新投资。本文源自Coinbase 商务长 Shan Aggarwal 所着文章《Coinbase acquires Echo: Unlocking the future of onchain capital formation》，由动区编译。
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Coinbase 以约 375M 美元 收购领先的链上募资平台 Echo。Echo 的平台让社群成员能更容易参与募资与投资，无论是透过 Echo 的私募，或使用 Sonar 进行自助公开募售。双方携手，将让企业更容易募资与成长，也让社群能更早接触独特的投资机会。

Coinbase 已收购 Echo，一个帮助社群共同投资、并为创业者提供更多股权与代币持有人配置选项的链上平台。和我们一样，Echo 相信早期投资应该被民主化，让更多人能支持下一代的突破性公司。Echo 由加密 OG、长期倡议社群驱动投资的 Cobie 创立，并率先打造出让募资更具包容性、透明且高效率的工具。

我们的「为什么」很简单：打造更 可近、有效率、透明 的资本市场。现况是，创业者经常面临募资困难，而个人投资者也鲜少有机会参与私募型的代币销售。

Echo 的解法，是让专案可直接向其社群募资——不论是透过私募，或使用 Sonar 自助举办公开代币销售。整合 Echo 的工具，将使我们能在链上促成更直接的社群参与，让专案与资本高效连结。初期我们会先从使用 Sonar 的加密代币销售开始，未来将依託 Echo 的基础设施，扩展到 代币化证券 与 实体资产。

自推出以来，Echo 已在开放私募市场上取得进展，协助专案募得 超过 200M 美元、完成 约 300 笔 交易。其新的自助公开代币销售产品 Sonar 也已有早期成果，曾为 Plasma 的 XPL 代币销售提供动力。

透过此次併购，我们正打造覆盖 发行、募资、二级交易 的全套解决方案，服务加密专案与投资人。

• 给建设者： 更容易取得资本与社群对齐的募资工具，例如 Echo（私募投资团）与 Sonar（自助公开代币销售）
• 给投资人： 以 Echo 等可信平台，或透过 Sonar 的直接供给，接触过去难以触及的差异化机会
• 给链上经济： 更高效率、透明、全球可及的资本市场，推动创新与成长

Echo 与我们近期收购的 Liquifi 互补——Liquifi 为早期团队简化代币发行与持有人管理。Liquifi 强化了我们在创业初期的支援，而 Echo 则将这份支援延伸到募资阶段。结合我们在 交易所上架、託管、质押、交易与融资 的既有优势，我们现已能在整个生命週期支援代币发行方与投资人——从发行到募资，再到二级市场。

Coinbase 本就是使用者、流动性与信任的汇聚平台。拓展到募资环节能进一步消除阻力，赋能建设者与投资人，促进整体生态的成长。

注：
[1] Coinbase 于 2025/10/20 以约 375M 美元收购 Echo，交易组成包含现金与股票，并依惯例进行价格调整。