한국의 암호화폐 상장은 소수의 대형 기업에 의해 주도될 수 있다

最新报告显示，韩国中心化交易所90%以上的交易量由被归类为"鲸鱼"的大型投资者贡献。

虽然链上数据长期表明加密巨鲸主导着DeFi市场，但分析师首次公布了客观统计数据，揭示了中心化交易所鲸鱼投资者的规模与行为模式。

鲸鱼主宰韩国市场

国民力量党议员李宪昇办公室周二公布的数据显示，各交易所前10%用户被定义为"鲸鱼投资者"，其交易量占比被衡量为"交易集中度"。

数据源自韩国金融监督院(FSS)。在支持韩元交易的五大本土交易所中，Bithumb的鲸鱼交易集中度最高，上半年达97.97%，这意味着该平台90%普通用户仅贡献2.03%交易量。

交易集中度排名依次为：GOPAX(97.95%)、Coinone(97.54%)、Korbit(97.52%)和Upbit(89.36%)。按交易量计算，Upbit以1488.6万亿韩元居首，Bithumb(589万亿韩元)次之，Coinone、Korbit和Gopax分列三至五位。

市值越大集中度越高

报告发现大盘资产的交易集中度更高，但即便是小市值加密货币仍保持60%以上的集中度。对2023年1月至2025年6月期间市值最低的10种资产进行月度分析显示，Bithumb以83.8%的集中度居首，Upbit最低为66.91%。

长期以来，韩国交易所上新币种常伴随"上市效应"引发价格暴涨，项目登陆主流韩交所被视为利好。虽然这种现象被普遍解读为韩国投资者集体购买力的体现，但数据表明其可能是少数鲸鱼投资者制造的异常现象。

市场格局生变

行业专家将高集中度归因于韩国加密市场的独特性：中心化交易所仅开放现货交易，且用户以散户为主。韩国金融委员会计划今年下半年起允许3500家注册专业投资者开设交易所账户。

这项变革实施后，韩国是否能继续维持"加密上市圣地"的声誉，仍有待观察。