Winklevoss双胞胎的Gemini交易所申请在纳斯达克进行3.17亿美元IPO

加密货币交易所Gemini已正式提交上市申请文件，拟募资3.17亿美元，有望成为2025年规模最大的加密领域IPO之一。

若按定价区间上限计算，Gemini估值将达约22.2亿美元。该交易所将以股票代码"GEMI"登陆纳斯达克全球精选市场。

顶级投行领衔承销

高盛与花旗集团将担任本次发行的主承销商，摩根士丹利和Cantor担任联席账簿管理人。华尔街巨头的背书彰显市场对Gemini上市前景的信心。

此次IPO正值加密企业重获公开市场青睐之际。稳定币发行商Circle在6月上市首日股价暴涨168%，加密货币交易所Bullish上市募资11亿美元，首日涨幅超80%。

扎实业务根基

Gemini目前管理逾180亿美元客户资产，全球认证用户达1460万。业务涵盖加密货币交易、数字资产托管、质押服务及加密奖励信用卡等全生态服务。

2024年该交易所实现营收1.422亿美元，较上年9810万美元显著增长，主要得益于比特币等数字资产升值带来的交易活跃度提升。自2014年创立以来，Gemini始终以"安全至上"理念打造行业口碑。

除基础交易外，Gemini发行自有稳定币Gemini Dollar（GUSD），并为超1万家企业客户提供机构级托管服务。近期新增XRP主题信用卡，并支持Ripple的RLUSD稳定币。

监管东风助力

Gemini选择在加密行业监管环境显著改善的时机上市。2025年7月特朗普总统签署《GENIUS法案》，构建美国首个联邦层面的稳定币监管框架。

来源：美国证券交易委员会官网

该法案要求稳定币发行方必须保持100%美元及国债储备，同时明确反洗钱要求和消费者保护条款。

新规使Gemini等合规美国加密企业相对离岸竞争者获得显著优势。具备完善合规框架的企业更易获得注重法律监管的机构客户青睐。

财务挑战与战略支持

尽管营收增长，Gemini仍面临财务压力。2025上半年净亏损2.825亿美元，较2024年同期4140万美元亏损扩大。现金储备也从2024年底的3.415亿美元降至2025年6月的1.619亿美元。

但Gemini已获得战略资金支持其发展计划。该公司获得Ripple提供的7500万美元信贷额度，必要时可增至1.5亿美元，为上市筹备提供额外流动性。

Winklevoss兄弟将通过双重股权结构保持公司控制权。面向公众发行的A类股每股1票投票权，兄弟二人持有的B类股则每股享有10票投票权。

市场增长定位

若成功上市，Gemini将成为继Coinbase和Bullish之后第三家登陆美股的头部加密交易所，跻身可接触公开资本市场的合规交易所精英阵营。

其注重合规的策略在强监管的行业环境中形成差异化优势。当同行遭遇监管处罚时，Gemini已与多国监管机构建立良好关系并持有多项牌照。

行业专家认为稳定币是区块链技术融入主流金融的最实用案例。随着《GENIUS法案》提供明确规则，Gemini等合规稳定币发行商将从机构采用率提升中受益。

当传统金融机构寻求可信加密合作伙伴时，该公司的合规战略将显现独特价值。

后续进程

Gemini虽已提交上市文件，仍需获得SEC批准方可开始交易。具体IPO日期取决于监管审查进度及市场环境。

近期加密企业IPO的成功案例显示投资者对优质数字资产公司需求旺盛。Circle上市后股价飙升，Bullish首日市值大幅增长。

Gemini的上市将检验投资者是否认可其合规优势与机构化定位足以支撑目标估值，尽管当前处于亏损状态。

行业意义

Gemini的IPO标志着加密企业主流化进程再进一步。监管明晰化、成功先例涌现及机构支持表明，加密公司正从投机标的转型为合法金融服务提供商。