以太坊逼近历史高点后失势——分析师警告可能出现震荡洗盘

以太坊期货市场显现过热信号

CryptoOnchain指出，以太坊期货交易频率已进入其所谓的"散户过量"和"散户严重过量"区间，这些阈值历来出现在强劲上涨趋势的末期阶段。

"当ETH价格突破4500美元后，散户参与度急剧上升，"他解释道，并补充称这种情况通常伴随更大波动性和突然回调。

更多指标佐证了这一谨慎预期。该分析师强调的以太坊期货交易量气泡图显示，近期价格高点附近出现大量红色气泡集群。他表示，这种模式往往预示着当过度杠杆平仓时，市场会出现剧烈突破或快速修正。

与此同时，币安期货未平仓合约量在触及近120亿美元高点后回落至约103亿美元。虽仍处历史高位，但近期下滑表明部分交易者可能已在降低风险敞口。

"价格峰值附近的极端未平仓合约扩张，既可能为继续上涨提供动能，也可能在市场转向时引发轧空，"CryptoOnchain写道。他还指出币安的吃单买卖比率持续低于1，显示近日卖压主导交易活动。

现货市场动态呈现不同图景

并非所有分析师都将当前回调视为市场承压的即时信号。CryptoQuant撰稿人Woominkyu在另一篇报告中指出，ETH永续合约资金费率仍持平于零轴附近。

这与2020-2021年及2024年初牛市形成鲜明对比——当时资金费率曾飙升至0.05-0.10，显示多头头寸过热。

"ETH刚突破4200美元，但资金费率仍保持平稳，"Woominkyu解释称，"这表明本轮上涨更多由现货买盘驱动，而非杠杆推动。"

该分析师认为，相比过往上涨行情，这种动态表明市场环境相对健康，因为降低了强制平仓风险。他补充称，若资金费率突破0.05，则需警惕短期见顶可能。

特色图片由DALL-E生成，图表来自TradingView