7月生产者价格指数(PPI)报告超预期升温,引发市场担忧涟漪。数据暗示通胀压力可能比预期更顽固,浇灭了市场对美联储激进降息周期的期待。
此前因宽松货币政策预期而走强的比特币,随即应声暴跌。
美国7月PPI环比飙升0.9%,同比激增3.3%,全面超越包括整体值与核心值在内的市场预期。周四公布的这组数据显示,美国企业的批发价格和生产成本正经历普遍上涨。
| 事件 | 周期 | 实际值 | 前值 | 预期 |
|---|---|---|---|---|
| PPI月率 | 7月 | 0.9% | 0% | 0.2% |
| 核心PPI月率 | 7月 | 0.9% | 0% | 0.2% |
| 初请失业金人数 | 8月9日当周 | 22.4万 | 22.7万 | 22.8万 |
| 续请失业金人数 | 8月2日当周 | 195.3万 | 196.8万 | 196万 |
| 核心PPI年率 | 7月 | 3.7% | 2.6% | 2.9% |
| 初请失业金四周均值 | 8月9日当周 | 22.175万 | 22.1万 | |
| PPI指数 | 7月 | 149.671 | 148.270 | |
| PPI(除食品、能源和贸易)月率 | 7月 | 0.6% | 0% | |
| PPI(除食品、能源和贸易)年率 | 7月 | 2.8% | 2.5% | |
| PPI年率 | 7月 | 3.3% | 2.4% | 2.5% |
生产者价格的飙升是全面通胀的经典前兆。当企业面临成本上升时,最终会将其转嫁给消费者。这可能导致消费者价格指数(CPI)后续上涨,使通胀周期延长至当前预测水平之上。
周二公布的7月CPI报告并未出现类似跃升,表明企业目前正在消化更高的生产成本——部分成本源自特朗普政府的关税政策。分析师认为这种消化只是暂时的,最终仍会传导至消费者端。
这一进展对美联储构成重大阻力,不仅使宽松货币政策计划复杂化,更强化了其在降息问题上的谨慎立场。
市场预期立即反映了这种情绪转变。CME美联储观察工具此前显示年内可能降息三次,现在已修正为仅两次。9月"大幅降息"的可能性实质上已被排除。
目前市场焦点转向将于今夜公布的美国零售销售数据。作为直接反映消费者支出的关键领先指标,强劲的零售销售报告可能进一步加剧通胀担忧。
零售增长意味着旺盛的消费需求,这种环境下通胀难以驯服。此外,强劲支出可能间接抵消近期对劳动力市场疲软的担忧——正是这种担忧此前助长了降息预期。逻辑很简单:担忧就业前景的群体不会大肆消费。因此健康的零售数据将为美联储"更长时期内维持高利率"的政策提供新支撑。
比特币本轮上涨动能始于8月3日,当时异常疲软的7月非农就业报告(NFP)点燃了美联储快速降息的希望,推动加密货币价格攀升。
若继PPI意外走高后,零售数据再传捷报,市场对美联储政策宽松的期待恐将继续降温。
截至UTC时间周五
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