Ripple首席法务官警告：该加密法案或将使XRP陷入无尽监管泥潭

Ripple首席法务官斯图尔特·阿尔德罗蒂向立法者发出严厉警告，指出参议院提出的数字资产法案可能加剧监管混乱，并使XRP等长期存在的加密货币陷入美国证券交易委员会（SEC）无期限的监管之中。

SEC管辖权扩大的隐忧

8月5日，阿尔德罗蒂就美国参议院银行、住房和城市事务委员会的立法草案提交了正式回应。

尽管该法案旨在明确SEC与商品期货交易委员会（CFTC）的职权划分，但阿尔德罗蒂认为，其实际效果将模糊监管边界，并使大多数代币受到不必要的联邦管控。

阿尔德罗蒂指出，该提案框架将SEC的触角延伸到传统范围之外——对交易不涉及传统证券法的项目和代币实施准入及披露制度。他表示，法案措辞可能引发持久的监管不确定性，而非行业长期期盼的市场清晰度。

"附属资产"定义引发警报

阿尔德罗蒂强调，草案对"附属资产"的定义可能产生深远影响。根据现有条款，任何曾作为投资合同部分出售的数字资产都可能永久处于SEC管辖之下。他认为这忽视了资产可能发展为与证券发行完全脱钩的通用网络代币的现实。

他警告称，对以太坊、Solana和XRP等已在开放无许可网络中广泛使用的成熟资产实施永久性SEC监管，既无视当前市场现状，也可能阻碍技术进步。

对无限制Howey测试应用的批评

Ripple同时批评该法案继续依赖Howey测试却未设定法定限制。阿尔德罗蒂表示，历届政府对该测试的过度宽泛和主观应用，赋予了监管机构近乎无约束的权力。他呼吁国会建立明确法律标准以遏制越权行为，确保监管一致性。

立法改革建议

阿尔德罗蒂主张设立"祖父条款"豁免机制以保护长期交易的代币免受新SEC权力的影响，限制对关联交易的重新定义，并对协议层活动（如质押和共识机制）提供明确保护。

他还推动联邦在数字资产监管核心领域（包括市场结构、稳定币、托管规则和代币分类）优先于冲突的州法律，同时保留各州在反欺诈和消费者保护方面的监督权。

尽管Ripple与SEC的法律战已告终结，但改革之路仍长。阿尔德罗蒂指出，若不做重大修订，该法案可能加深其本欲解决的不确定性，并敦促立法者采用真正清晰且限制监管越权的平衡框架。