比特币现货市场枯竭：交易所外持续买入推动增长
比特币在失守关键支撑位后进入关键价位区间，引发投资者对深度回调的担忧。经历两周多的窄幅盘整后，BTC突然大幅破位下跌，触及11.2万美元附近的低点。这轮急挫动摇了市场情绪，分析师警告若需求端无法消化当前抛压，币价可能进一步下探。
但并非所有指标都呈负面。顶尖分析师Axel Adler披露的重要数据显示，自2024年2月底以来，中心化交易所（CEX）的净流入量持续呈现负值，期间仅有两日录得正流入。这意味着市场需求始终高于供给，比特币从交易所持续流出的趋势表明积累行为正在强化——投资者正将BTC提离交易平台转为长期持有而非抛售套现。
尽管当前价格走势引发熊市反转忧虑，但深层需求格局显示整体上升趋势或未破坏。比特币能否守住11.2万美元支撑位并在后续交易时段回升，将成为决定其下一阶段周期走势的关键。
持续积累加剧比特币现货短缺
分析师Axel Adler指出，尽管近期价格波动剧烈，比特币的供给动态仍描绘出长期看涨图景。他强调近一年半以来，交易所持续出现币被买走的状况，导致现货市场流动性显著萎缩。这种持续流出逐渐形成供给短缺，成为推动比特币过去数月强势上涨的核心动力。
这种积累趋势仍在延续，长期持有者和机构投资者正以稳定节奏从交易所撤出BTC。随着流动性枯竭，即便中等强度的需求也可能引发价格剧烈波动，这正是比特币此前上涨的主要推手。
但Adler同时警示新出现的挑战：当比特币逼近历史高估区间时，抛压开始显现。短期持有者和获利了结者正变得活跃，尤其在BTC测试关键心理价位时。供给萎缩与获利回吐行为之间的博弈，可能导致未来数周波动加剧。
若积累速度持续压倒供给增量，整体上升趋势或得以维持。但高估值信号表明，市场需要经历盘整或回调来重置状态，方能积蓄力量再创新高。
上行方面，若带量收复115,724美元关口将释放看涨信号，可能推动币价重返12-12.2万美元阻力区。反之若突破未果，则可能确认空头回测，增加BTC回踩11.2-11万美元支撑区间的概率。
题图来自Dall-E，图表来自TradingView
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