比特币在恐慌中的韧性：BTC如何避免更深跌幅

宏观经济恐慌（FUD）再度成为话题焦点，尽管严格来说它从未真正离开。比特币（BTC）也因此再度成为众矢之的。

经过三天的剧烈去杠杆化，"10万美元关口是否告急？"的讨论又甚嚣尘上。

但BTC并未长期低迷。3%的急速反弹使其重新测试105k关口，且这一走势绝非偶然。

据AMBCrypto观察，交易者似乎正从过往洗盘中汲取经验，将恐惧转化为操作手册。若果真如此，这是否意味着市场参与者终于变得更聪明？

恐慌蔓延时BTC屹立不倒

请注意，这绝非关税引发的常规市场恐慌。当前上演的是两个中东产油国——均为OPEC核心成员——之间的全面冲突。

过去两个月油价暴涨近40%，仅最近24小时内与伊朗相关的原油基准价格就飙升近5%。而这一切发生时，距离下次FOMC决议已不足一周。

风险资产迅速作出反应：

道指暴跌近900点，十年期美债收益率因资金避险流入跌近3%，美元指数（DXY）下挫约3%，反映出全球市场的风险规避态势。

黄金（XAU）同步响应，在避险需求激增下大涨近4%至3,432美元。从技术面看，现距历史高点仅2%之遥。

来源：Trading Economics

当然，有人会指出比特币7%的跌幅，称这证明其韧性叙事正在瓦解。叠加市场对暂停加息的"预期"升温，这种担忧不无道理。

但仓位数据揭示了更微妙的真相：这更像是市场调整而非全面投降。

交易者正在进化

值得注意的是，机构资金已悄然转多，近一周内现货比特币ETF流入近13亿美元。

这股资金流成为关键缓冲器，支撑BTC从低点快速反弹3%。

但最大变数何在？衍生品交易者。与过去未平仓合约（OI）过热预示踩踏并引发爆仓的局部顶部不同，本次期货市场异常克制。

典型案例：5月23日BTC创111k历史新高时，OI峰值达803.1亿美元。过度泡沫引发剧烈清算，使BTC回落至100,424美元。

来源：TradingView (BTC/USDT)

虽然断言确定性反弹为时尚早，但某些信号值得关注：

即使在恐慌前牛市动能积聚阶段，BTC的OI也未见峰值——即便市场再度逼近历史高点。这种克制暗示仓位管理日趋成熟。

相较以太坊（ETH），BTC参与者本次更为审慎。

通过控制杠杆，他们极大降低了连环爆仓风险，可能挽救了数百万美元损失。

加之机构资金的强力托底，BTC再次跌破100k关口的可能性正持续降低。