卧安机器人中期财报发布 营收超五亿但亏损三千多万

深度解析卧安机器人2026年中期财报，营收5.22亿元增长31.8%，但受汇率及研发营销投入影响亏损3830万元。揭示其“一脑多形”战略、OneModel 1.7模型进展及海外拓展情况。

深圳AI具身家庭机器人公司卧安机器人最新发布的中期业绩报告引发关注。尽管营收突破5亿元大关且海外市场增长迅猛，但受汇率波动及高昂研发投入影响，公司录得三千多万亏损。这份财报不仅展示了其商业化进展，更揭示了具身智能赛道背后的成本结构与战略重心。

一、营收破五亿，海外成增长引擎

卧安机器人最新披露的2026年中期业绩显示，公司报告期内实现营收人民币5.22亿元，较2025年同期增长31.8%，正式突破五亿元大关。这一增长主要得益于核心产品人形家庭机器人 onero H1 的持续交付，以及 Acemate、Kata Friends 等新品类的市场贡献。

从地域分布来看，海外市场已成为驱动业绩的核心引擎。其中，欧洲市场表现尤为强劲，实现收入1.34亿元，同比大幅增长97.5%，占总收入的比重提升至25.7%；北美市场同样保持高景气度，收入达8.58千万元，同比增长85.7%，占比提升至16.4%。海外高增速有效对冲了国内市场的波动，显示出公司在全球具身智能赛道中的竞争力正在快速释放。

二、亏损3830万，汇率与投入双重挤压

尽管营收规模稳步扩张，但利润表却呈现出截然不同的景象。报告期内，卧安机器人由上年同期的盈利27.9百万元转为亏损3,830万元。这一“增收不增利”的现象，主要源于汇率波动与激进的市场投入双重挤压。

汇率因素是本次亏损的重要推手。受日元及美元对人民币汇率走弱影响，公司录得汇兑净亏损4.27千万元。由于海外营收占比持续提升，尤其是欧洲和北美市场的强势表现，使得公司对汇率波动更为敏感，直接侵蚀了毛利空间，导致整体毛利率由54.2%下滑至50.4%。

与此同时，为了支撑新品上市及海外市场的快速渗透，公司在销售端加大了投入。期内销售及分销费用高达1.74亿元，同比增长62.9%，增速远超营收增长幅度。这种高投入策略虽短期压低了净利润，却是抢占具身智能全球市场份额的必要成本。如何在后续保持增长动能并优化成本结构，将是其商业化进程中的关键课题，而研发投入的激增更是战略聚焦的体现。

三、研发激增73%，聚焦“一脑多形”

如果说市场投入是冲锋号，那么研发则是卧安机器人深耕技术的护城河。本期财报显示，公司研发费用达到1.02亿元，同比激增73.3%，占营业收入的比重提升至19.5%。这种近乎翻倍的投入，并非盲目烧钱，而是精准指向其核心战略——“一脑多形”。公司正集中资源攻克具身智能底层算法与AI算力瓶颈，旨在构建一个能够适配多种机器人形态的统一大脑。

在这一战略指引下，卧安机器人最新发布的OneModel 1.7成为技术突破的风向标。该模型采用先进的 RL-Latent World Action Model 架构，通过强化学习机制让机器人更好地理解物理世界并规划动作，显著提升了其在复杂非结构化环境中的适应性与决策能力。技术底座离不开数据喂养，卧安机器人近期成功中标深圳市首个具身智能数据基础设施项目，合同金额达4,495万元。这一举措不仅为公司构建了模型训练的数据闭环，更确立了其在行业数据标准制定中的先行者地位。从底层模型到数据基建，卧安机器人正在为后续多场景的商业化落地蓄力。

四、多场景落地，商业化加速推进

技术研发的密集投入，最终要落脚于产品的真实落地。随着“一脑多形”战略逐渐成型，卧安机器人正加速将技术成果转化为可见的商业场景。目前，其业务布局已明确聚焦于家庭服务、运动健康及智能陪伴三大核心领域，试图通过多元化场景验证其商业化交付能力。

在家庭场景方面，人形机器人 onero H1 已完成商业化交付，并与 58同城 达成战略合作，旨在探索更广泛的生活服务入口。运动健康赛道则是目前的亮点，AI 运动机器人 Acemate 已部署于北京、深圳等地，累计覆盖超 1,100 块标准网球场地，展示了其在高频次、标准化场景中的规模化应用能力。此外，面向情感交互的 AI 陪伴机器人 Kata Friends 也开始在日本、中国及欧洲市场同步交付。这种多场景并进的策略，不仅分散了单一产品风险，更印证了卧安机器人从实验室走向大规模商业交付的成熟度，为其后续财报表现提供了坚实的业绩支撑。

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